Родился в с. Дивном, в настоящее время Апанасенковского муниципального округа Ставропольского края. По окончании Краснодарского электромеханического техникума работал на заводе в г. Ташкенте Узбекской ССР мастером, главным механиком. С 1954 г. главный – инженер, затем директор Ардатовского светотехнического завода в Мордовии; с 1962 г. Саранского электролампового завода. Инициатор создания и гендиректор ПО «Светотехника», выпускавшего каждую третью лампочку в РСФСР, импорт продукции осуществлялся в 64 страны мира.
Указом Президиума Верховного Совета СССР в 1976 г. И. С. Коваленко присвоено звание Героя Социалистического Труда.
Заслуженный работник промышленности Мордовской АССР. В качестве консультанта помогал запускать заводы в Киргизии, Томске, Бресте, Полтаве. Делегат XXIII, XXIV съездов КПСС. Депутат Верховного Совета Мордовской АССР, член Мордовского обкома КПСС.
Награждён двумя орденами Ленина, орденом Трудового Красного Знамени, золотой медалью «Серп и Молот».